9月份北上资金持续流入,A股为啥“受宠”?

2019-11-02 10:28:22编辑:admin

随着国庆假期的临近,a股市场将有明显的节前效应。尽管市场形势平淡,但北上的资本正疯狂地试图筹集资金。风统计显示,9月份前14个交易日,北方资金净流入607.68亿元,其中仅9月20日当天北方资金就全天买入148.62亿元,为历史上第二大单日净买入。这也使得自9月份以来从北方购买的资金净额超过了今年1月创下的单个月606.88亿元的记录,达到607.68亿元,预计今年将创下月度新高。

资料来源:私募网络

一些机构认为,作为a股市场中的“聪明货币”,尽管资金在整个a股市场中向北流动的比例仍然相对较小,但它对a股价格走势有明显的引导作用,并在过去三年中实现了显著的超额回报。私募网分析师景尧-金认为,无论是行业选股还是行业筛选,投资者都应该关注资金北移的趋势。私募网络还调查了资金不断流入北方达到创纪录高位的原因,以及未来受外国投资者青睐的部门和投资者能否在此基础上运作。

一半以上的私募股权投资者认为a股正处于全球估值低迷时期。

至于自去年9月以来,北方资金持续净流入的原因,一半以上的私募认为,主要是由于a股仍处于估值低迷时期,51.26%的人持这一观点。30.83%的私人投资者认为,三大国际指数即NAA因素的逐步实施,吸引了外资的不断流入。还有17.91%的私募股权投资者认为,中国扩大金融开放的努力和决心将使外资增持a股成为一个主要趋势。

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奶酪基金(Cheese Fund)经理庄洪东认为,摩根士丹利资本国际(msci)、富时罗素(FTSE Russell)等指数中包含a股导致了外资的持续流入。从公共信息来看,它涉及的行业是全方位的,几乎都是各行业的龙头企业和龙头企业。后续的国际指数将继续增加中国成份股的权重。因此,外国资本在不久的将来卷土重来也就不足为奇了。对于外资流入的影响来说,资本最重要的是市场的增长空间和确定性。中国经济有足够的弹性。中国资本市场有许多优秀的目标。从长远来看,中国市场仍然具有吸引力。

浩坤盛发董事长张门发表示,9月份资金净买入仍在继续。首先,世界进入了量化宽松时代,一些国家甚至出现了负利率。中国的资产对世界资本越来越有吸引力。与此同时,由于a股包含在一些国际指数中,一些向北的基金被被动分配。当然,对a股整体基本面的认识和对中长期底部区域的认识是资金不断从北方流入的主要原因。

郭芙投资基金经理谭强剑表示,自今年年初以来,来自北方的资本大规模涌入a股市场,并自8月底以来一直在加速。随着a股国际化进程的加快,国际投资基金基于上述指标主动或被动增加a股配置比例的趋势将会继续。另一方面,自去年以来,a股一直受到外部因素、去杠杆化等内外因素的影响。总体估值水平相对较低。特别是,该行业的大多数领先公司仍然具有相对较大的长期投资价值。中国核心资产的概念深深植根于人民的心中,对外国资产有很大的吸引力。

华辉创富投资的投资总监袁华明表示,9月资金流向北方主要是受道琼斯指数和富士罗素指数的扩张驱动,同时也受到外部因素改善预期和近期汇率相对稳定的支撑。从短期来看,外资的流入可以为市场提供新的资本,提高a股的估值水平。从长期来看,外资的流入和持股比例的提高将有助于改变散户投资者的结构,推动定价体系更接近成熟的资本市场,客观上有助于建立a股的价值投资和长期投资风格。

万基资产董事长牛春宝(Niu Chunbao)表示,资金北移一般会继续购买业绩稳定的蓝筹股,还会分配一些发展前景明确的行业。因为海外基金一般都是中长期分布的,关注3-5年的收益,即使一些个股的当前价格偏高,也不会影响头寸的建立。

“聪明的钱”青睐哪些行业?

资本向北流动被称为“智慧资本”,市场也将其视为重要的风向标。未来北上的资本会青睐哪些行业和类型的股票?投资者能在此基础上“抄作业”吗?

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后石天成总经理侯严俊表示,有许多投资流派,包括价值投资、趋势投资、短期区间、事件驱动型集团、限注敢死队,以及最近因关注资金流向北方而出现的资金流向北方集团。随着中国资本市场的逐步开放,进入中国资本市场的资本量逐渐增加,包括全球市场的全球资产配置基金和对冲基金、重视中国核心资产的投资基金和进入中国进行短期投机的资金,这些资金已汇集成向北流动的基金。北行资本本身包括各种各样的吸引力和学校。他们的投资行为是不同的,不应该被视为一个整体。投资者不应认为,如果大规模向北资本流入,市场将会飙升。不应该认为如果资金从北方流出,市场会暴跌。

根据私募网的调查结果,大多数私募认为,未来来自北方的资金将继续持有以银行股为主的金融股,占总数的38.46%。资本向金融板块的北移,这与金融股估值低和行业属性监管严格有关,其中银行股的小幅波动和稳定股息是许多机构的底部头寸。尽管餐饮指数今年领先,但23.07%的私募股权投资者仍对餐饮行业的股价持续上涨持乐观态度。此外,电子技术的私募比例分别为13.42%和7.69%。

具体来说,牛春宝预测,未来海外基金超额认购的行业包括房地产、银行、保险等,理由是被市场忽视的行业更有可能获得更多利润。

张门发介绍说,一般国际资本仍将以价值投资为主,因此基本面良好、业绩有保证的公司股票将很容易受到这些基金的青睐。张门发认为,投资者不能简单地“复制作品”。对于那些短期内涨得非常高的股票,他们仍然需要耐心等待回调稳定下来,而不是盲目地跟随北上寻找资金的投资风格。

庄洪东认为,从长远来看,保险、医药、餐饮、家电等符合中国城市化和老龄化社会的行业,从长远来看可能更有吸引力吸引成熟的外资。

袁华明指出,从行业角度来看,食品饮料、家电、生物医药、电子行业和保险行业最近受到外国投资者的青睐。就风格而言,高净资产收益率和估值是外国投资者的选股偏好。对于普通投资者来说,a股定价体系向成熟资本市场靠拢是一个长期趋势。投资者需要更多地依赖基本面,而不是听新闻和投机。目前,a股的核心资产,即业绩稳定或突出的大多数行业领导者或子行业领导者,具有较强的业绩确定性和较低的估值,值得投资者关注和讨价还价的布局。袁华明提醒投资者,他们需要远离各种缺乏业绩支持的投机性股票、概念股和科技股。

谭强剑表示,就投资方向而言,北上基金青睐的品种往往基本面更为坚实,投资周期更长,这更体现了“为企业成长赚钱”的意图。对于国内投资者来说,在关注外资的方向和品种时,应该了解自己的评价标准和方法,找出真正值得长期投资的牛类股。(本文仅供参考,不构成投资建议)